在大秦線檢修、發運成本支撐以及主要港口庫存繼續下降影響下，貿易商挺價情緒仍較強;但電廠日耗暫無亮點，終端保持長協拉運，對高價市場煤的采購意愿偏低。下周，煤價繼續緩慢上漲。

冬儲開始，低庫存的情況下，動力煤價格順勢進入漲價通道。節后，產地、港口煤價雙雙上漲。供應端，煤礦產量逐步恢復，部分煤礦在國慶節后恢復生產，但整體產量增幅不及預期，部分民營煤礦仍面臨嚴格的安全檢查，限制了現貨市場可售資源的增加。需求端，隨著北方地區逐步進入供暖季，電廠開始階段性補庫，支撐煤炭消費。同時，十月份是冶金、化工開工的旺季，冶金、化工用煤采購增加，也同步支撐煤價。

本周，煤價繼續上漲，原因如下。首先，鐵路集港貨源較少，環渤海港口調進不及調出，整體庫存延續下行。其次，主產區貨源增量有限，且煤礦執行長協，可流通市場煤相對偏少，疊加周邊和站臺大戶需求支撐，大部分煤礦出貨順暢，產地煤價繼續上漲。再次，發運成本持續上行，疊加環渤海港口庫存回落，支撐上游繼續堅挺報價;但終端需求低迷，對政策調控預期升高，還盤壓價明顯，港口市場成交僵持。

煤價仍會繼續保持小幅上漲走勢。首先，晉陜蒙主產區煤礦雖陸續復產，但受安監驗收流程制約，整體復產進度仍偏緩慢，產能釋放節奏溫和，很難出現預期中的大幅放量。主產區國有大礦生產重心仍以保障長協履約發運為主，面向市場的市場煤供給量明顯收縮，煤礦發運的市場煤量比以往減少，可流通資源有限。此外，煤礦上架競拍情緒回暖，優質煤競拍價格普遍上調，均為溢價加價成交，抬高了貿易商的拿貨成本。其次，大秦線檢修正酣，環渤海港口調入量受限，調出量持續高于調入，庫存將保持去化態勢;疊加發運成本倒掛，貿易商集港意愿不足，低價拋貨意愿極低，挺價心態堅挺。再次，節前，部分終端將采購推遲至節后，促使節后需求增多，下錨船緩慢增加，階段性補庫行為繼續進行。第四，進口方面，受國際煤價大幅上漲推動，印尼和澳洲離岸成本上升，礦方報價高位堅挺;但國內電廠對高價進口煤接受度有限，進口煤性價比優勢進一步收窄，部分煤種出現價格倒掛，對高卡煤觀望情緒升溫，實際成交以小單剛需為主。