10月19日，國家統計局公布2026年前三季度國民經濟運行數據。初步核算，前三季度國內生產總值1071071億元，按不變價格計算，同比增長4.6%。其中，三季度國內生產總值同比增長4.5%，較二季度加快0.2個百分點。總體來看，中國經濟頂住內外部壓力，保持平穩運行，呈現動能向新、結構向優的發展態勢。

當天，中國新聞社國是直通車舉行“2026年三季度經濟形勢分析會”，邀請相關領域專家圍繞經濟運行態勢、結構調整和未來走勢展開深入分析。國家發展改革委投資研究所副所長、研究員郭麗巖在會上表示，三季度以來，穩投資、擴內需系列政策舉措持續顯效，盡管固定資產投資仍面臨一定下行壓力，但投資結構不斷優化，科技創新、產業升級和重大基礎設施建設等領域的投資動能加快積聚，為經濟高質量發展提供了重要支撐。

國是直通車 汪俐辰 攝

投資結構持續優化，新動能成為重要支撐

郭麗巖指出，觀察當前投資運行，不僅要關注投資總量和增速變化，更要重視投資結構及其背后的發展動能。前三季度，制造業投資降幅有所收窄，設備更新、技術改造和綠色轉型等領域持續釋放投資需求，反映出企業通過技術創新推動產業轉型升級的積極變化。

設備工器具購置投資保持較快增長，表明大規模設備更新相關政策持續發揮作用。一方面，傳統產業通過數智化改造、設備更新和綠色技術應用加快轉型升級;另一方面，新興產業通過擴大先進設備投入和提升技術水平，不斷增強發展能力。企業投資正逐步由傳統的規模擴張向技術升級、效率提升和價值創造轉變。

值得關注的是，知識產權產品等無形資產投資的重要性進一步提升。郭麗巖認為，無形資產投資占比擴大，反映出創新要素在經濟增長中的作用日益凸顯，科技研發、知識產權和創新成果轉化正在成為推動高質量發展的重要力量。

新質生產力加快培育，產業投資向新領域集聚

隨著現代化產業體系建設持續推進，高技術產業和新興產業正在成為投資增長的重要支撐。

郭麗巖表示，從調研情況看，當前資金正在加快向硬核科技、新型基礎設施和現代服務業等領域匯聚。人工智能、集成電路、新能源、商業航天等前沿領域保持較高景氣度，新技術、新產品和新場景加快涌現，帶動相關產業鏈投資需求持續釋放。

國家統計局數據顯示，前三季度，高技術制造業增加值同比增長14.3%，裝備制造業增加值增長10.2%，分別明顯快于規模以上工業整體增速，反映出產業結構升級和創新驅動發展的積極成效。

與此同時，人工智能與實體經濟深度融合的趨勢更加明顯。隨著“人工智能+”行動深入實施，人工智能技術加快向制造業和生產性服務業滲透，不僅推動傳統產業提質增效，也為信息服務、智能制造和現代服務業發展開辟了新的空間。

在基礎設施投資方面，以算力網、新一代通信網等為代表的新型基礎設施建設持續推進，交通運輸、信息傳輸以及城市地下管網更新改造等重點領域的重大項目加快實施。郭麗巖認為，以“六張網”為代表的重大基礎設施建設，既能夠形成當期有效投資，也有利于完善長期發展的基礎條件，為產業升級和區域協調發展提供支撐。

民間投資結構改善，傳統產業與新興賽道協同發力

民間投資是擴大有效投資、增強經濟內生動力的重要力量。

郭麗巖指出，當前民間投資呈現出結構持續優化的積極變化。一方面，民營企業在人工智能、新型基礎設施等新興領域的投資積極性較高，主動尋找技術壁壘更高、市場潛力更大的發展機會;另一方面，紡織等傳統產業也在通過設備更新、技術改造和產品升級培育新的競爭優勢。

這種變化表明，傳統產業轉型升級與新興產業培育并非相互替代，而是可以協同推進。通過推動先進技術賦能傳統產業、促進產業鏈上下游協同創新，能夠進一步拓展民間投資空間，增強產業發展的韌性和活力。

近年來，相關部門持續向民營企業推介重點領域優質投資項目，為社會資本參與重大工程建設創造條件。郭麗巖認為，進一步激發民間投資活力，關鍵在于完善項目投融資機制，破除不合理準入壁壘，暢通民營企業參與重點領域投資建設的渠道，讓更多民間資本能夠進入有前景、有潛力的產業領域。

政策協同效應逐步顯現，四季度穩投資仍需持續發力

展望四季度，郭麗巖認為，隨著存量政策持續顯效、增量政策接續發力，穩投資的積極因素和有利條件有望進一步增多。

從政策端看，新型政策性金融工具加快投放，有助于補充重大項目資本金，帶動信貸資金和社會資本跟進。地方政府債券等政策工具的合理運用，也將為擴大有效投資提供支持。

從項目端看，重大工程項目加快謀劃和推進，特別是新型基礎設施和重點產業項目持續落地，將進一步釋放投資需求。從產業端看，人工智能、集成電路、新能源等領域的技術創新和應用場景拓展，有望帶動新一輪產業投資，為經濟增長積蓄后勁。

針對下一階段穩投資工作，郭麗巖提出，應重點把握三個方面。

首先，加快政策落地見效，強化不同政策工具之間的協同配合，抓住四季度項目建設的重要窗口期，加快推動資金投放與項目實施有效銜接，促進政策效應轉化為實實在在的投資和項目建設成果。

其次，進一步激發民間投資活力。持續向民營企業推介優質項目，完善投融資機制和配套制度，破除市場準入障礙，鼓勵有條件的地區探索民營企業參與重大工程項目建設的有效模式。

再次，更加注重投資與消費的良性循環。要把擴大有效投資與改善民生、促進消費緊密結合，引導更多投資投向民生短板、消費新場景、城鄉消費基礎設施和服務消費領域，通過投資創造就業、促進居民增收，進而增強消費能力和消費意愿。

促進投資消費良性循環，持續增強經濟內生增長動力

郭麗巖強調，擴大內需不能簡單地將投資和消費割裂開來，而應從暢通國民經濟循環、增強內需對經濟增長支撐作用的角度統籌考慮。

隨著居民消費需求不斷升級，文化旅游、健康養老、體育賽事、演藝活動和數字消費等服務消費領域蘊含著較大的發展潛力。通過加大相關基礎設施和公共服務投入，培育更加豐富的消費場景，不僅能夠更好滿足人民群眾多樣化需求，也能夠為有效投資開辟新的增長空間。

特別是在人工智能等新技術快速發展的背景下，智能產品和智能服務的應用場景不斷拓展，投資與消費之間的互動關系將更加緊密。通過投資推動新技術應用和新場景建設，再由消費需求牽引產業創新和投資擴張，有望形成供給升級、需求擴大與產業發展的良性循環。

總體來看，前三季度中國經濟在保持總體平穩的同時，結構調整和動能轉換持續推進。盡管固定資產投資回穩仍面臨挑戰，但科技創新、產業升級、民間投資結構優化以及重大項目建設等領域的積極變化，正在為經濟高質量發展積蓄新的動力。隨著四季度各項政策措施進一步落地見效，推動投資結構優化、激發民間投資活力、促進投資與消費良性循環，將成為鞏固經濟回升向好基礎、增強經濟內生增長動力的重要著力點。