產地采購轉弱，供應恢復尚不明顯

近期產地市場弱穩運行。前期煤價上漲后，隨著雙節臨近，貿易商對后市擔憂增加，采購積極性下降，部分煤礦銷售承壓，出礦價格出現小幅松動。月底依然有煤礦因完成月度任務停減產，市場供應暫未明顯增加。保供政策已明確推動煤礦復工復產、穩產達產，但實際產量釋放仍需經過驗收等流程。市場參與者普遍認為大規模產量釋放仍需時間。

港口成交清淡，檢修限制累庫空間

環渤海港口市場成交清淡，下游對高價資源接受度有限，貿易商心態有所分化。部分貿易商認為當前需求仍在，節后鐵路檢修將限制港口調入，加之冬儲需求仍存，因此低價出貨意愿不強;也有部分貿易商擔心供應恢復，選擇節前兌現利潤。

近期港口調入量較為平穩。大秦線秋季集中檢修將于10月7日啟動，持續20天，日發運量預計降至約100萬噸，后續進港資源將受到明顯影響。因此，短期港口仍存在一定累庫壓力，但秋檢將限制后續調入，港口庫存大幅累積的空間有限。氣溫下降，終端需求整體走弱

中央氣象臺預計，9月28日夜間至10月1日，較強冷空氣影響中東部，江南及其以北地區氣溫下降4-8℃，內蒙古部分地區降溫可達10℃左右。北方制冷需求下降，疊加雙節期間工業企業放假，電廠日耗預計回落。

南方地區副高影響依然存在，江南、華南部分地區仍有階段性高溫悶熱天氣。與此同時，豐水期結束后水電對火電的替代作用減弱，節后電廠仍存在階段性補庫需求。

復產加快推進，冬儲需求逐步釋放

9月26日，山西煤炭安全穩產穩供工作推進會提出，在嚴守安全底線的前提下，全力推動復工復產、穩產穩供，加速扭轉產量下滑趨勢，并要求有安全風險隱患的煤礦加快整改、盡早驗收復工，生產礦井盡快達產滿產。與此同時，根據CCTD高頻監測數據，沿海八省動力煤終端用戶受階段性高溫影響，日耗近期維持高位，庫存由升轉降，最新總庫存較2025年同期略高0.5%;內陸十七省用戶總庫存約7509萬噸，較去年同期低約1500萬噸。隨著供暖季臨近，后續補庫節奏預計提速，需求空間較明顯。

整體來看，10月上旬煤市仍以僵持震蕩為主。復產預期限制價格上行空間，而內陸低庫存、冬儲需求及鐵路檢修又對價格形成支撐，短期煤價下跌的空間相對有限。