在需求逐步進(jìn)入淡季、煤價(jià)已處高位的背景下，港口動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)趨緩，自本周初出現(xiàn)階段性回調(diào)。不過(guò)，隨著產(chǎn)地價(jià)格再度上漲以及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒有所改善。今日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)中，5500大卡收于977元/噸，環(huán)比下跌1元/噸;5000大卡和4500大卡分別收于882、798元/噸，均與昨日持平。

供應(yīng)有望邊際改善，但恢復(fù)仍需時(shí)間

近期主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工有所推進(jìn)，供應(yīng)存在邊際改善預(yù)期。山西省能源局9月13日召開(kāi)電煤保供工作推進(jìn)會(huì)，要求統(tǒng)籌安全與生產(chǎn)，全力保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)。 CCTD數(shù)據(jù)顯示，9月中旬以來(lái)大秦線日均發(fā)運(yùn)量111.7萬(wàn)噸/天，較9月上旬的95.3萬(wàn)噸和8月下旬的92.4萬(wàn)噸明顯增加。

不過(guò)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月份全國(guó)原煤產(chǎn)量3.62億噸，同比下降7.7%，雖環(huán)比增長(zhǎng)5.42%;但前8月累計(jì)產(chǎn)量30.64億噸，同比下降3.3%，前期累計(jì)形成的供應(yīng)減量依然顯著。

隨著假期臨近，產(chǎn)地拉運(yùn)有所增加，坑口價(jià)格重新上漲。在成本支撐及貨源偏緊的情況下，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿減弱，部分資源出現(xiàn)惜售，上游報(bào)價(jià)趨于堅(jiān)挺。

節(jié)前拉運(yùn)改善，現(xiàn)貨需求仍偏弱

前期隨著煤價(jià)高位回調(diào)，下游拉運(yùn)有所增加，疊加節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，需求進(jìn)一步釋放。本周環(huán)渤海港口日均調(diào)出量達(dá)到180萬(wàn)噸，較前期明顯改善。

不過(guò)，目前終端仍以積極拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)資源為主，即期現(xiàn)貨采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)現(xiàn)貨接受度偏低，詢(xún)價(jià)增加但壓價(jià)還盤(pán)仍較普遍，實(shí)際成交改善有限。與此同時(shí)，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)拉大，對(duì)內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨需求形成一定分流。

供需博弈延續(xù)，煤價(jià)或再度上漲

整體來(lái)看，當(dāng)前供應(yīng)雖有改善預(yù)期，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢;需求端則受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)有所好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)貨需求對(duì)煤價(jià)推動(dòng)力有限，市場(chǎng)仍處于供需博弈之中。后續(xù)價(jià)格表現(xiàn)仍取決于產(chǎn)量的恢復(fù)情況。