近期，受產地供給提升不及預期、發運到港成本偏高、北方港口庫存穩中有降等因素影響，市場情緒持續好轉，賣方報價不斷上漲。截至10月15日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品價格分別收于1020、925、830元/噸，日環比分別上漲5、5、4元/噸，已連漲一周。

CCTD環渤海動力煤現貨參考價走勢

10月下半月，煤炭市場供需形勢如何?

1、電廠冬儲需求逐步釋放

近期，電廠庫存小幅增加，但仍明顯低于去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至目前，沿海和內陸區域動力煤終端用戶庫存維持在1.2億噸左右，較去年同期下降6.3%。同時，隨著天氣轉冷，北方多地已于10月上半月陸續啟動冬季供暖，10月下半月，冷空氣活動頻繁，供熱區域將進一步擴大，內陸地區電廠日耗或隨之提升，電廠將積極進行冬儲采購，市場活躍度將提升。

2、非電行業采購需求一般

CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，近期化工行業周度耗煤量環比雖有增加，但同比降幅仍保持在2%左右，10月下半月，非電行業企業“金九銀十”接近尾聲，化工行業耗煤同比增速或難轉正，同時，隨著供暖季臨近，新一輪的工業企業“錯峰生產”將開啟，預計非電行業原料煤采購的積極性將一般。

3、新能源發電對火電的替代作用不容小覷

據國家能源局消息，今年1-8月，我國新能源和可再生能源發展總體保持平穩態勢。可再生能源發電裝機達到24.96億千瓦，占全國電力總裝機的60.8%;新增裝機1.59億千瓦，占全部新增裝機的71.6%;發電量2.77萬億千瓦時，占全國總發電量的41.6%。其中，風光累計裝機19.92億千瓦，占全國電力總裝機的48.5%，發電量合計1.71萬億千瓦時，占全社會用電量比重達到23.8%。光伏發電裝機已歷史性超過煤電，成為裝機規模最大的電源品類。

后期來看，國家相關部門將全力推進新能源重大工程、高度重視可再生能源電力消納問題，加之10月我國大部分地區進入秋季，風資源整體好于夏季，風電出力將進入季節性回升階段，太陽能發電則有望延續增長態勢‌，新能源出力增多或將擠壓火電出力空間。

4、產地煤炭供應有望逐步增加 北港庫存或繼續去化

產地方面來看，9月份以來，國家相關部門及部分主產區積極部署煤炭安全穩產穩供工作。(1)9月17日，國家發展改革委辦公廳、國家能源局綜合司、國家礦山安監局綜合司聯合印發《關于做好煤炭安全穩產穩供工作的通知》，要求積極穩妥推進停產煤礦復產達產;(2)9月26日，山西召開全省煤炭安全穩產穩供工作推進會，要求在保證安全的基礎上，抓緊推動煤礦企業有序復產達產;(3)9月29日，陜西省發改委發布消息指出，近日該委組織召開全省煤炭穩產穩供工作專題會，研究落實煤炭穩產穩供舉措，安排下一階段工作。預計在國家及地方政府相關政策支持下，后期產地煤礦開工率有望不斷提升。但需要注意到，國家及地方政府依然高度重視后期礦山安全生產工作，“確保安全生產”是煤礦產能有序釋放的前提條件，預計短期內產地煤礦安監力度將持續較大，煤炭供應恢復進程或受到一定影響。綜上，10月下半月，產地煤炭供應有望逐步增加，但增量或不明顯。

港口方面來看，大秦線秋季檢修結束前，集港量或將持續低位運行，終端對高價市場煤的采購意愿或仍偏低，大概率將以長協拉運為主，預計10月下半月，北港庫存將呈現小幅下降態勢。

北方九港煤炭庫存情況

10月下半月，需求端來看，電廠冬儲需求將逐步釋放，但非電行業采購需求一般，且新能源發電將擠壓火電出力空間，整體來看，需求端存在一定增量;供應端來看，產地煤炭供應將緩慢增加，北港庫存將繼續去化。綜上，預計10月下半月，市場煤價將震蕩偏強運行。

后期需要重點關注主產地煤炭供應恢復情況、中下游煤炭庫存變動情況及其對煤價的影響。